生意社：原料走强托底，热卷重心上移

据生意社商品行情分析系统，截止4月20日，国内热轧板卷市场均价3436元/吨，周环比上涨3.33%；国内冷轧板市场均价3830元/吨，相对上周价格上涨2.13%。当前冷热产品差价在394元/吨左右。

二、供应端：产量回升、挺价惜售

1.钢厂生产：4月热卷排产高位，长短流程复产、开工率提升，周度产量环比小幅增加；钢厂利润尚可、生产积极性高，优先保热卷排产、减少建材比例。

2.出厂政策：主流钢厂上调出厂价10-30元/吨，挺价意愿强、控量发货，减少市场流通资源压力。

3.出口：海外需求偏弱、订单下滑，出口减量转为内销，增加国内供应压力。

三、需求端：复苏不及预期、按需补库

1.下游整体：汽车、家电、机械等制造业刚需平稳、增量不足，“银四”旺季不旺，终端多随用随采、低库存运行、观望情绪浓，高价接货意愿弱。

2.成交表现：周初期货大涨带动投机补库、成交放量；后半段价格冲高、成交回落，中间商出货为主、终端跟进有限。

3.库存：社会库存仍处近五年高位、去化缓慢，临近5月交割，仓单压力大，压制远期上涨空间。

四、成本端：原料坚挺、底部支撑强

铁矿石：港口库存高位但钢厂补库、期货偏强，价格震荡上行，成本支撑稳固。

焦炭：二轮提涨落地、焦煤偏强，炼钢成本抬升，热卷大幅下跌空间。